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成本拖累PTA的直接上游是PX，而PTA的加工差与PX的价格也是紧密相关的。加工差决定了PTA企业的盈利能力，同样也对市场上的供需关系将产生很大的影响，一定程度上决定了PTA企业的开工积极性。2017年下半年开始，PTA的加工价差有了显著的好转。基本上维持在500-800元/吨，PTA工厂的利润也相对可观。而今年二季度价差相对低迷且稳定，进入8月后，随着PTA价格的突然飙升，PTA的加工价差也出现了一个超历史水平的突然拔高。之后随着PTA价格回落、PX价格坚挺以及汇率变化人民币贬值等因素叠加影响，加工价差瀑布式下跌，甚至出现倒挂。进入四季度后，市场恢复了理性，PTA的加工价差也回到了正常的区间内。

在台军言之凿凿的论断之下，台湾媒体似乎都“上了套”。4月18日当天，台湾三立电视台的记者们兴冲冲地跑到泉州，想给解放军军演来个“现场直播”，结果由于演习区域封锁，什么也看不见。三立台的记者们又是“卧草”，又是租民船出海，依然只能听得到演习区域的隆隆爆炸声。于是三立台只好按台军方的说法，照“解放军高炮部队射击”，加上道听途说来的“卫士火箭炮参演开火射击”等等内容稀里糊涂报了一番。

一次是司机超速、闯红灯，与正常行驶的车辆惊险地擦肩而过。一车几个女孩子都指责司机违章，可是他却用方言骂骂咧咧。同事里也有遇到过司机听错目的地，硬是把可能迟到十分钟的情况，变成了迟到一个半小时。微博里也不缺少这些事：以现在的舆情管理能力，但凡在微博里指名道姓地指责一个企业，马上就会有其官微上的客服人员发私信，或是回评论。

▍我们维持观点：外围风险资产上涨预计可持续至Q1末，但之后逐步有所分化。考虑到风险偏好的上升部分掩盖了美股盈利的显著下修，我们对后续美股走势保持谨慎。提示关注美联储3月和4日会议对加息以及缩表计划的具体表述。美元指数可能在Q2前后有走强压力（尽管预计全年整体略下行，运行区间为98-92）。全球经济下行趋势下，风险偏好扭转对这波全球资产价格推升的可持续性需要密切关注。

宇宙无中生有地创生后，最美妙的事件是孕育了生命，以及生命的子集升华出意识，而其中最珍贵的子集能理解宇宙和自身。霍金，这个完全以思维为存在方式的生命，在决定以揭开宇宙的奥秘为终身使命后，从来没有抱怨过自己深受的病痛。这使人想起康德，他说自己的生活就是几道观念。霍金已经离开我们远去了，但他对人类命运的关怀和劝诫，都是我们面对这个世界的愚蠢和贪婪时的一剂安慰。（图片由编辑所加）

据美联社5月11日报道，俄罗斯总统普京和德国总理默克尔当日通电话讨论了伊朗问题，强调要努力维持伊核协议，阻止中东紧张局势升级。默克尔办公室在声明中说，两位领导人强调，在美国退出伊核协议后，他们将努力维持该协议。一周后，默克尔将前往索契与普京会晤。